全球油籽價(jià)格大多上漲，產(chǎn)量前景不確定
發(fā)布時(shí)間：2014-08-11 新聞來源：中國食用油網(wǎng)
截止到2014年8月8日的一周里，全球油籽市場(chǎng)價(jià)格大多上漲。近來美國中西部地區(qū)的降雨形勢(shì)變化多端，對(duì)進(jìn)入關(guān)鍵結(jié)莢期的大豆作物影響巨大，導(dǎo)致油籽市場(chǎng)劇烈振蕩。本周美國大豆期貨市場(chǎng)空頭回補(bǔ)活躍，加之俄烏緊張局勢(shì)升級(jí)導(dǎo)致麥價(jià)飆升給油籽市場(chǎng)提供比價(jià)支持，均提振了油籽價(jià)格。
周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）成交活躍的新季11月大豆期約收于1084.75美分/蒲式耳，比一周前上漲26.25美分。美灣地區(qū)1號(hào)黃大豆的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為每蒲1392.25美分，高于一周前的1324.5美分。大連商品交易所的1月大豆期貨收于每噸4,539元，比一周前上漲88元。加拿大洲際交易所的11月油菜籽期約比一周前上漲9.6加元，報(bào)收443.90加元/噸。阿根廷2014年8月交貨大豆的買方報(bào)價(jià)為每噸477.68美元，低于一周前的483.01美元；賣方報(bào)價(jià)為每噸488.70美元，低于一周前的497.7美元。
首先關(guān)注一下美國大豆作物長勢(shì)。美國農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)展周報(bào)顯示，截止到8月3日，美國大豆優(yōu)良率為71%，與上周持平，但高于上年同期的64%。大豆結(jié)莢率為57%，高于五年同期均值48%。目前美國過半的大豆作物已經(jīng)進(jìn)入關(guān)鍵生長期，天氣影響日益顯著。周初氣象預(yù)報(bào)稱降雨可能錯(cuò)過中西部一些干燥地區(qū)，導(dǎo)致豆價(jià)飆升。但周一夜間中西部出現(xiàn)大范圍降雨過程，導(dǎo)致周二豆價(jià)回落。天氣市的上竄下跳特點(diǎn)可窺一斑。
從外部市場(chǎng)看，隨著俄羅斯和烏克蘭沖突再度升級(jí)，令人擔(dān)憂黑海地區(qū)的小麥出口前景。一旦戰(zhàn)火蔓延導(dǎo)致黑海地區(qū)小麥出口受阻，可能提振美國小麥出口前景，這有助于提振美國小麥期貨攀升，可能也給大豆市場(chǎng)帶來一些支持。
從需求面看，美國農(nóng)業(yè)部出口銷售報(bào)告顯示，截止到7月31日的一周,美國2013/14年大豆凈銷售量為94,900噸，比上周低了49%，比四周均值低了25%。2014/15年度的凈銷售量為1,008,600噸，也低于一周前的127萬噸。這反映出大豆出口需求仍然有賴于價(jià)格維持低位，買家并不是特別情愿追高入市。不過，邦吉以及來寶集團(tuán)均表示，中國大豆壓榨利潤改善，原因在于豆粕需求旺盛。此外，中國晨曦集團(tuán)也表示中國大豆進(jìn)口可能高于美國農(nóng)業(yè)部當(dāng)前預(yù)期，這些需求面的消息對(duì)大豆市場(chǎng)構(gòu)成利好支持。
從供應(yīng)面看，德國漢堡的行業(yè)刊物油世界稱，今年9月1日時(shí)全球三大生產(chǎn)國的大豆庫存可能充足，這可能給大豆價(jià)格帶來壓力，原因在于供應(yīng)超過需求。油世界稱，2013/14年度（9月到次年8月）美國、巴西和阿根廷大豆期末庫存預(yù)計(jì)為5100萬噸，比上年增長510萬噸，也將是歷史第五高點(diǎn)。
就未來一周行情而言，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)將集中在美國農(nóng)業(yè)部的供需報(bào)告上。這份報(bào)告定于美國時(shí)間周二發(fā)布，屆時(shí)美國農(nóng)業(yè)部將發(fā)布今年首份基于田間調(diào)查而來的單產(chǎn)以及產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。考慮到美國大豆作物狀況是20年來同期最好水平，因此市場(chǎng)普遍預(yù)期美國農(nóng)業(yè)部可能會(huì)在周二的報(bào)告里調(diào)高美國大豆單產(chǎn)和產(chǎn)量數(shù)據(jù)。比如說，本周福斯通公司預(yù)計(jì)美國大豆產(chǎn)量為38.65億蒲，平均單產(chǎn)為46蒲/英畝。農(nóng)場(chǎng)期貨雜志預(yù)計(jì)大豆產(chǎn)量為38.57億蒲，平均單產(chǎn)為46.07蒲/英畝，均為創(chuàng)紀(jì)錄的水平。
但是正所謂不怕一萬，就怕萬一。本周也有兩家有影響力的分析機(jī)構(gòu)發(fā)布了相對(duì)保守的單產(chǎn)和產(chǎn)量預(yù)測(cè)值。例如Informa經(jīng)濟(jì)公司預(yù)計(jì)今年美國大豆產(chǎn)量為37億蒲，低于美國農(nóng)業(yè)部當(dāng)前預(yù)測(cè)的38億蒲，美國大豆單產(chǎn)預(yù)期為每英畝44.5蒲，也低于美國農(nóng)業(yè)部當(dāng)前預(yù)測(cè)的45.2蒲/英畝。漢堡的油世界對(duì)美國大豆的單產(chǎn)預(yù)測(cè)值也低于美國農(nóng)業(yè)部當(dāng)前預(yù)測(cè)的水平，這不能不讓市場(chǎng)投資者捏一把汗，至少不能打包票說單產(chǎn)和產(chǎn)量一定會(huì)達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期的水平�？梢哉f，在美國大豆收獲結(jié)束之前，任何天氣的不利因素都會(huì)給大豆價(jià)格增添一些風(fēng)險(xiǎn)升水。但是話說回來，大豆產(chǎn)量到底能增長雖然沒有定論，但是基于今年美國大豆播種面積創(chuàng)紀(jì)錄，加上至今大豆作物優(yōu)良率異常高企，而且沒有出現(xiàn)威脅性的天氣，因此下一年度大豆產(chǎn)量大幅增長幾乎是板上釘釘?shù)氖虑�。這也意味著任何一次反彈，都可能給美國農(nóng)戶提供拋售新豆的定價(jià)機(jī)會(huì)。
最后關(guān)注一下機(jī)構(gòu)動(dòng)向。荷蘭合作銀行（Rabobank）本周發(fā)布投資報(bào)告，調(diào)低了CBOT大豆期貨價(jià)格預(yù)估值。2014年10月到12月期間，CBOT大豆期貨平均價(jià)格預(yù)期為每蒲式耳10.20美元，較該銀行早先預(yù)測(cè)值下調(diào)了1美元/蒲。
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